Análisis AZKOYEN 2014

1.- Descripción de la compañía: Multinacional con sede central en Navarra (España) especializada en el diseño, fabricación y comercialización de soluciones tecnológicas para medios de pago, máquinas expendedoras y sistemas de seguridad y control de accesos.

2.- Evolución del negocio: En mayo de 2013, se consiguió refinanciar la deuda para que venciera en 2017, lo que liberó la caja de pagos; asimismo, a lo largo de 2014, La facturación, el EBITDA y el Beneficio, se incrementaron sensiblemente respecto al año anterior. La compañía ha llevado en estos últimos años una estrategia de desapalancamiento y diversificación que hacen mejorar sus números, y parece que está bien orientada de cara al futuro.

3.- Opiniones sobre la cotización: el mercado parece anticiparse a las futuras mejoras de la compañía, y actualmente cotiza a 3,33€ la acción. En los últimos años, la acción ha sufrido fuertes caídas y otras tantas recuperaciones, al estar la compañía fuertemente endeudada y muy expuesta a la crisis. Ahora, ante una situación mejor, debería recuperar posiciones, y mantenerse algo más estable, y eso es lo que parece que está haciendo en su cotización.

4.- Estimaciones de valoración: Sin subestimar la buena gestión realizada en estos duros años; de momento, y hasta que no se presenten unos resultados bastante mejores, opinamos que la senda alcista en la que ha incurrido la acción de Azkoyen, va a terminar, toda vez, que consideramos suficiente la remontada producida en los primeros meses de 2015, que ya de por sí anticipa mejoras en las rentabilidades de la compañía.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: en caso de ser titular de acciones, convendría MANTENER, pues la acción sigue aún en un período de volatilidad, pero que debería estabilizarse a medio plazo. En caso de no contar con acciones, convendría no entrar en el valor, pues la acción actualmente está en precio.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKeYield
Actuales3,33 €/acción22,81x1,11x4,85%4,38%0,33%
Estimados3,26 €/acción17,16x1,04x6,04%5,83%0,44%