Análisis BME 2014

1.- Descripción de la compañía: Bolsas y Mercados Españoles (BME) es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros en España. En estos últimos años se ha convertido en un referente en el sector en términos de solvencia, eficiencia y rentabilidad. Está organizada en siete unidades de negocio: Renta Variable, Renta Fija, Derivados, Clearing, Liquidación, Difusión de Información, y Consultoría y Nuevas Tecnologías.

2.- Evolución del negocio: Las ventas de la compañía en 2014 crecieron un 10% respecto del ejercicio anterior, así como los beneficios, que lo hicieron un 15%. En el primer trimestre de 2015, el volumen de contratación ha sido un 37% superior al del mismo período de 2014, el mejor en siete años, y es que el ahorro se está derivando hacia los mercados financieros ante las bajas rentabilidades de los depósitos. Asimismo, la estrategia de la compañía es abrir una nueva línea de negocio, consistente en la contratación de fondos de inversión, haciendo con ello la competencia a la banca. Todo ello hace pensar que el incremento en ventas y beneficio se seguirá manteniendo los próximos ejercicios.

3.- Opiniones sobre la cotización: Desde 2012 hasta enero de 2015, se duplicó el valor de BME, pasando de los 15 a los 30 euros por acción. Ha iniciado 2015 con una tendencia marcadamente alcista, sostenida bajo las expectativas de una mejora de resultados, sin que haya visos de que vaya a encontrar techo a corto plazo. Está en subida libre, y los resultados de la compañía respaldan plenamente esa revalorización al alza.

4.- Estimaciones de valoración: La compañía ha venido presentando unos muy buenos resultados los últimos ejercicios, no está endeudada, actúa en régimen de cuasimonopolio, y tiene buenas perspectivas de seguir incrementando sus beneficios. Por lo tanto va a seguir creando valor, y consideramos que de momento no ha alcanzado su máximo valor bursátil. Estimamos que puede fácilmente llegar a superar el precio de 55€/acción.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: en caso de ser titular de acciones, convendría COMPRAR, pues la compañía tiene potencial de seguir revalorizándose con bastante margen. En caso de no contar con acciones, convendría COMPRAR, por el mismo motivo.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKe
Actuales41,65 €/acción21,12x13,71x64,93%4,74%
Estimados57,62 €/acción24,95x11,50x46,10%4%