Análisis Duro FelgueraMercado Continuo

Análisis DURO FELGUERA 2S 2014

1.- Descripción de la compañía: Duro Felguera está especializada en la construcción de centrales de generación eléctrica, plantas de proceso y manejo de minerales, e instalaciones para Oil & Gas, y en la fabricación de bienes de equipo para la industria petroquímica y el sector ferroviario. Desarrolla proyectos integrales, ejecutando todas sus fases: ingeniería, suministros, construcción, montaje, puesta en marcha, operación y mantenimiento (EPC). Cerca del 90% de la cifra de negocio procede de los mercados internacionales, en los cuales se concentra el 91% de su contratación y el 96% de su cartera de trabajo.

2.- Evolución del negocio: Duro Felguera cerró el primer trimestre de 2015 con un beneficio neto consolidado de 8,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 6% con respecto al resultado alcanzado durante el mismo periodo del ejercicio anterior. Entre enero y marzo de 2015 las ventas de la compañía asturiana de ingeniería y bienes de equipo alcanzaron los 204,5 millones de euros tras aumentar un 15,5%.  La compañía asturiana se ha convertido en una de las principales firmas a nivel internacional en el campo del almacenamiento de combustibles.

3.- Opiniones sobre la cotización: En los últimos años la cotización de la compañía ha estado oscilando entre los cuatro y los cinco euros por acción. No obstante, debido a los pobres resultados de 2014 en comparación con anteriores ejercicios, la cotización cayó por debajo de los cuatro euros, y a pesar de intentar recuperar posiciones, sigue una tendencia bajista, debido a que los primeros resultados obtenidos de 2015, pese a reflejar una ligera mejora respecto de los del año anterior, siguen  aún la tendencia inferior que tuvo 2014 respecto a ejercicios anteriores.

4.- Estimaciones de valoración: A pesar de lo antes dicho, hay que tener en cuenta la sólida posición de la compañía, con una tesorería que casi duplica el valor de su deuda, y con resultados de explotación y beneficio positivos. Así que, a la espera de comprobar que en el medio plazo se recuperen los volúmenes de pasados ejercicios, hemos de decir que la compañía se encuentra actualmente infravalorada. Consideramos que como mínimo la compañía vale 3,5€/acción, y que debería iniciarse una tendencia alcista, hasta alcanzar sin ningún problema los 5€/acción, y cuatro veces su valor en libros.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: en caso de ser titular de acciones, convendría COMPRAR, dado que la compañía ha mejorado los resultados del ejercicio anterior, y en el corto plazo se debería incrementar la cotización. En caso de no contar con acciones, convendría COMPRAR, pues la compañía está infravalorada, y lo más probable es que, de seguir mejorando sus resultados, comience una importante senda alcista.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKeYield
Actuales3,30 €/acción11,00x2,71x24,61%9,09%7,27%
Estimados3,56 €/acción16,74x2,79x16,64%5,98%4,78%