Análisis FAES FARMA 2014

1.- Descripción de la compañía: Faes Farma es una compañía que investiga, produce y comercializa productos farmacéuticos y materias primas, exportando a más de 60 países. El Grupo ha crecido incorporando diversas filiales del sector farmacéutico en España y Portugal, y recientemente diversificando a Nutrición y Salud Animal.

2.- Evolución del negocio: La compañía ha registrado un beneficio neto de 25,3 millones de euros durante los nueve primeros meses del año. Además, el beneficio bruto de explotación (EBITDA) al cierre de tercer trimestre alcanza los 37,5 millones de euros, con un aumento del 6,2%. Con relación a la situación financiera del grupo, la reducción de la deuda se ha completado en su totalidad a lo largo del tercer trimestre hasta situarla a cero. La compañía ha destacado también que reafirma su objetivo estratégico de abordar inversiones en diferentes áreas, como la adquisición de nuevos productos, licencias, negocios o compañías, o la mejora de sus actuales plantas industriales y el desarrollo de nuevos productos propios.

3.- Opiniones sobre la cotización: Tras la caída en la cotización a lo largo de 2014 desde los 2,9€/acción, a lo largo del presente ejercicio ha ido remontando posiciones hasta situarse en torno a los dos euros y medio, valor que se presenta como una importante resistencia para la acción. No obstante, y tras las importantes mejoras de sus resultados y la capacidad de la compañía para autofinanciar su crecimiento, es muy probable que los últimos intentos por romper el techo de los 2,55€/acción den su fruto.

4.- Estimaciones de valoración: Actualmente la compañía crece en todas las partidas importantes, ventas, EBITDA, resultado de explotación, beneficio, y patrimonio neto. Y es de prever que ese crecimiento se mantenga de manera sostenida. Así pues, aunque actualmente se encuentre algo cara en términos de PER y reparta poco dividendo, es muy razonable pensar que pueda llegar a batir el precio de los 2,60€/ acción.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: En caso de ser titular de acciones, convendría MANTENER, dado que la compañía va a seguir creciendo en su cotización y es un valor seguro y sostenible. En caso de no contar con acciones, convendría COMPRAR, dado que aunque genere poca rentabilidad por dividendo, es de esperar que se siga revalorizando.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKeYieldRCSD
Actuales2,53 €/acción24,76x3,09x12,46%4,04%0,15%7,58x
Estimados2,63 €/acción19,36x2,87x14,80%5,16%0,20%14,79x