Análisis GrifolsMercado Continuo

Análisis GRIFOLS 2S 2014

1.- Descripción de la compañía: Grifols es un grupo empresarial español especializado en el sector farmacéutico-hospitalario presente en más de 100 países. Se ha convertido en el tercer productor mundial de hemoderivados en términos de capacidad tras la reciente adquisición de Talecris y es la primera empresa europea del sector.

2.- Evolución del negocio: Grifols cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio neto de 401,6 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 18,5%. El beneficio operativo bruto (EBITDA) alcanzó los 856,8 millones, lo que representa un aumento del 11,3%. A finales de septiembre, la deuda financiera neta de Grifols asciende 3.739 millones, con un descenso de 79,1 millones respecto al segundo trimestre.

3.- Opiniones sobre la cotización: Grifols ha venido manteniendo un recorrido al alza en su cotización de manera sostenida, amparado en sus sucesivos buenos resultados, que se incrementan año tras año. Y es de esperar que continúe así. Conviene tener en cuenta eso sí, que la compañía prevé realizar un split en sus acciones, duplicando su número, y eso por tanto provocará que el precio por acción valga la mitad, pero el valor total será el mismo. Por ello veremos en 2016 una caída en la cotización de las acciones, pero su capitalización bursátil continuará creciendo.

4.- Estimaciones de valoración: La compañía presenta un crecimiento sostenido en sus resultados, y cada ejercicio se revaloriza. Frente a la cotización actual, es posible encontrar una pequeña revalorización de un par de euros. Podríamos decir que actualmente está en precio, pero sabemos por su trayectoria que la compañía puede seguir incrementando su valor en sucesivos ejercicios. Situamos su valor actual en 43€/acción.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: En caso de ser titular de acciones, convendría MANTENER, dado que la acción está en precio, y continuará su senda de crecimiento sostenido. En caso de no contar con acciones, convendría COMPRAR, aprovechando la circunstancia del split que van a realizar, que reduciría su cotización por acción, y facilitaría mayores revalorizaciones en el futuro.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKeYieldRCSD
Actuales41,96 €19,01x4,09x21,49%5,26%1,75%2,47x
Estimados43,04 €17,12x3,66x21,40%5,84%1,94%2,84x