Análisis IAG 2015

1.- Descripción de la compañía: International Airlines Group es uno de los grupos de líneas aéreas más grandes del mundo con 464 aviones que vuelan a más de 243 destinos y transportan más de 67 millones de pasajeros cada año. Creada en enero de 2011, IAG es la compañía holding de British Airways, Iberia y Vueling, lo que les permite ampliar su presencia en el mercado aéreo, aunque manteniendo sus marcas individuales y operaciones actuales.

2.- Evolución del negocio: IAG, disparó su beneficio neto un 70% en los nueve primeros meses del año, hasta 1.180 millones, por la mejora del tráfico y la caída de los precios del combustible. Todas las aerolíneas del grupo obtuvieron unos sólidos resultados en el último trimestre. Apoyado en estos resultados, el consejo de administración de IAG aprobó el reparto del primer dividendo de la aerolínea desde su nacimiento hace más de cuatro años, 10 céntimos por acción. La empresa se ha comprometido a distribuir a sus accionistas el 25% de su beneficio neto en los próximos años.

3.- Opiniones sobre la cotización: Tras una tendencia alcista muy pronunciada desde que salió a cotizar hace cinco años  hasta 2015, a lo largo del último ejercicio ha tenido una cotización lateral, oscilando entre los 7 y los 8 euros/acción, siendo su máximo 8,69€. Actualmente, se encuentra en el fin de una leve corrección, y retomará posiciones hasta batir de nuevo los ocho euros. Y una vez que ha digerido bien sus fusiones, y ante las bajadas del precio del petróleo, no es de extrañar que abandone la tendencia lateral, para retomar de nuevo una alcista.

4.- Estimaciones de valoración: La compañía lleva una serie de ejercicios incrementando sus ventas y el número de pasajes. Asimismo, se da un entorno de petróleo barato (su principal coste) y estima un incremento en el volumen de ventas, al haber emitido bonos por valor de mil millones con los que financiar un pedido de nuevos aviones a Airbus. Presenta un elevado ROE, es una compañía solvente, y se encuentra barata en términos de PER. Además la directiva a anunciado la intención de instaurar un PAYOUT del 25% los próximos ejercicios, lo que eleva la rentabilidad por dividendo (Yield). En definitiva, se dan todos los factores para que la compañía se revalorice. Estimamos un incremento de cotización hasta los once euros.

5.- Recomendación sobre la postura a tomar: En caso de ser titular de acciones, convendría COMPRAR, dado que la acción está barata. En caso de no contar con acciones, convendría COMPRAR, dado que ofrece expectativas de crecimiento e incremento de beneficios.

IndicadoresCotizacionesPERPBVROEKeYieldRCSD
Actuales7,20 €14,96x5,87x39,23%6,69%0,14%1,65x
Estimados11,22 €15,00x6,60x44,02%6,67%1,67%3,41x